御存知天狗が、吉兵衛、杉作と共に雲低迷する江戸に乗り込み旗本八万機と対決、町衆征伐の軍資金をロシアから借用せんとする売国奴の陰謀と暗殺剣をめぐって活躍、鞍馬天狗空前の危機に陥るという痛快編。 　　幕府最後のあがきを長州征伐に求めんとした慶応元年の春。神楽坂の軒に旗本佐竹主水正が首を吊って死んでいるのが見つかった。町方同心鹿塩東蔵は他殺の疑いを抱いたが、上役の矢島喜平は何故か強く否定した。だが見物していた一人の浪人が死因は他殺であると指摘して立ち去った。この男こそ鞍馬天狗である。天狗は数名の武士に襲われるが、折井新助と名乗る武士の剣気から彼らを振武館道場の一味と目星をつけた。一方鹿塩は天狗の人柄に引かれ後をつけて隠れ家を訪れ、忽ち意気投合する。事件の陰に長州征伐に関わる旗本達の怪しい動きがあるとみた天狗は、振武館道場に折井を訪ね、佐竹主水正殺害の犯人と断定...